美联储褐皮书显示经济增长放缓，英国CPI增幅超预期。本周三美联储于银行业危机后首次公布经济状况褐皮书，其内容显示近期经济增长放缓;尽管价格上涨速度似乎正在放缓，但总体价格水平仍呈温和上升趋势。英国3月CPI年率继续坚挺，同比增长10.1%，高于预期的9.80%。金融市场周二显示，英国央行下个月加息的可能性约为80%。英国利率掉期完全定价英国央行利率将在11月达到5%。

中国一季度经济数据出炉，GDP增速超预期。本周二，国家统计局召开新闻发布会公布一季度国民经济运行情况。数据显示，一季度GDP同比增长4.5%，超出市场预期的4%，环比为增长2.2%。一季度我国固定资产投资同比增长5.1%，规模以上工业增加值同比增长3%;3月当月，社会消费品零售总额同比大幅增长10.6%，工业增加值同比增长3.9%。一季度居民人均可支配收入10870元，比上年名义增长5.1%，扣除价格因素，实际增长3.8%。

(资料图片)

本周一级市场发行规模回升，金融及城投板块发行为主。二级市场上行乏力，投资级市场相对稳定，华融曲线涨幅明显;高收益市场表现疲软，负面新闻影响万达曲线大跌。

中资美元债

境内外债券价差

境外美元债市

美国国债本周震荡微跌，6月加息预期略微升高。周一，受此前发布的4月纽约州制造业指数超出预期影响，美国国债盘前遭到抛售，收益率升至一个月高位。随后两日，美国国债交投淡静，不同期限涨跌不一。周四，在高于预期的申领失业救济人数和弱于预期的费城联储制造业指数推动下，美国国债早盘上涨，短期和中期品种领涨。截至周四收盘，2年期美债收益率全周上行4.34bps，报4.1423%，5年期美债收益率全周上行2.08bps，报3.6264%，10年期美债收益率全周上行1.90bps，报3.5318%，2年-10年美债收益率之差拉宽2.44bps，报-61.05bps。

本周一级市场发行规模回升，金融及城投板块发行为主。截至周四，本周共有离岸债新发14笔，其中美元计价2笔，人民币计价12笔。长江和记实业发行2笔美元债，规模总计25亿美元，为本周融资规模最大发行人。人民币离岸债定价位于3.15-6.00%区间，中信建投发行2笔人民币计价债券，其中2年期债券定价3.15%，为本周定价最低债券;内江投资发行人民币债券定价6.00%，为本周定价最高债券。

本周中资美元债二级市场三大指数涨跌不一。截至周四，中资美元债总回报指数最新价报217.2499，周跌0.21%;投资级回报指数最新价报209.2961，周涨0.11%;高收益回报指数最新价报226.3757，周跌2.34%。

本周投资级市场相对稳定，华融曲线涨幅明显。全周来看，国企、科技板块持稳，标杆名字利差在+/-3bps范围波动。金融板块，华融曲线在上周五微跌后本周表现较好，周涨1-4pt;租赁名字不变到收窄5bps;AT1价格微涨0.25pt。地产板块，龙湖微跌1pt，其余名字基本持稳。城投板块整体坚挺，青岛城投曲线受新发提振上涨0.5pt左右。近期新发方面，长江和记实业新发两笔美元债首日收窄7-8bps。

本周高收益市场表现疲软，负面新闻影响万达曲线大跌。万达本周为市场焦点，周一受境内信托展期传言影响曲线下挫4-5pt，随后又有传言贷款触发提前还款，全周来看23年到期短券走低3-5pt，曲线其余部分走低10-20pt不等;周五尾盘消息称万达集团表示已获足额贷款人同意，可确保不触发香港IPO相关提前兑付条款，关注下周价格表现。地产板块其余标杆名字受影响走势疲软，碧桂园、路劲曲线周跌3-7pt，长端跌幅明显;新城长端跌2-4pt。此前表现不佳的建业曲线本周持稳。远洋受传闻影响曲线周跌6-8pt。困境名字不变到走低1pt不等。产业板块，复星评级遭撤销后，本周短端基本不变，长端跌1-2pt。

国内债市

央行超量续作MLF，本周公开市场全口径净投放1380亿元。本周，央行共开展2120亿元7天期逆回购操作，因本周有540亿元逆回购到期，因此本周央行公开市场通过逆回购净投放1580亿元。此外，上周六有1500亿元MLF到期，本周一央行续作1700亿元;周三有900亿元1个月期国库现金定存到期，央行续作500亿元。下周，公开市场将有2120亿元逆回购到期。

税期影响消退缓慢，隔夜加权利率涨至高位。周初两日，因税期来临，且4月MLF续做规模不及预期，资金面出现收敛，主要回购加权利率均走高。周三，由于税期近尾声，隔夜回购加权利率小涨不足10bps，升破2.1%。临近周末资金仍偏紧，不过市场整体预期尚属平稳。截至本周五，隔夜及7天期回购加权利率位于2.27%附近。

LPR如预期持稳，30年期国债期货首日表现亮眼。本周国内债市震荡偏强，GDP数据超预期及税期资金面收敛均未对债市形成压制。全周来看，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.03%。30年期国债期货上市首日收盘全线飘红，6月合约涨0.37%，9月合约涨0.18%，12月合约涨0.09%。

本周一级市场发行小幅回落。本周一级市场共发行1453只债券，规模总计16689.69亿元，较上周18588.80亿元小幅回落。其中利率债112只，规模约为4919.86亿元;同业存单660只，规模约为7916.00亿元;信用债共681只，规模约为3853.82亿元。信用债中，金融债41只，规模约为344.00亿元;公司债211只，规模约为651.70亿元。

宏观市场

本周美股窄幅波动，利润不及预期特斯拉股价跳水。周一，美国股市小幅走高，投资者在银行业绩发布期保持观望态度。随后两日，美股三大股指基本不变。周四，经济数据显示美国劳动力市场及楼市走软，美股随之下跌。特斯拉成为本周市场关注焦点，财报显示其降价行动导致利润率受损，且公司表示仍将坚持降价以刺激需求，股价全周下跌11.63%。截至周四收盘，道琼斯工业指数周跌0.29%，报33786.62点，纳斯达克指数周跌0.53%，报12059.56点，标普500指数周跌0.19%，报4129.79点。

强劲经济数据提振作用有限，本周A股先扬后抑。周一，在中国经济一季度继续回升的预期中，A股主要股指收涨，沪深300指数创逾六周最大涨幅，能源类表现最佳。周二，消费支出激增提振中国第一季度经济反弹，A股延续涨势。周三起，市场情绪转向，A股连续三日下跌;受拜登关于到美国部分产业对华投资的限制的发言，周五跌幅扩大。截至周五收盘，上证指数周跌1.11%，报3301.26点，深证成指周跌2.96%，报11450.43点，创业板指周跌3.58%，报2341.19点。

人民币汇率本周波动不大，外管局表示人民币汇率弹性增强。全周来看，美元指数持稳于101上方，在岸及离岸人民币基本于6.88-6.89一线波动，暂无明显方向。截至周五亚市收盘，离岸人民币兑美元周跌239个基点，报6.8969;人民币兑美元中间价调贬146个基点，报6.8752。国家外汇管理局新闻发言人本周表示，年初至今人民币汇率双向波动，小幅升值，在全球表现是相对稳健的。

金价于2000美元左右徘徊，日内波动较大。全周来看，金价震荡微跌，于历史高位略有回落，且日内多次波动幅度逾1%。截至周五亚市收盘，COMEX黄金期货周跌0.89%，报1997.9美元/盎司。汇丰分析认为，黄金价格正在见顶，因为银行业危机所带动的避险需求已被削弱，预计2023年黄金的交投区间为1775-2050美元/盎司。但如果通胀仍高于正常水平，那么黄金的下行空间可能也会受到限制。

需求疲软担忧再起，本周油价大幅下挫。全周来看，对未来全球需求前景的担忧主导了原油投资人情绪，美联储褐皮书揭示了货币政策紧缩的经济放缓效应，同时劳动力及费城联储制造业指数等均显示经济疲软，国际油价基本维持连续五日下行走势，跌至OPEC+宣布减产前的价格水平。截至周五亚市收盘，WTI原油周跌6.09%，报77.41美元/桶，布伦特原油周跌5.99%，报81.14美元/桶。

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